Арбитраж представляет собой одновременную покупку и продажу идентичных финансовых инструментов с использованием ценовых расхождений у различных клиринговых компаний, бирж, брокеров и т.д. Таким образом и получатся прибыль. В теории арбитраж является торговой стратегией с минимальными рисками. Но в реальности здесь хватает своих «подводных камней».
Чем выгоден арбитраж?
При внимательном контроле рисков арбитраж может стать чрезвычайно выгодной стратегией. Конечно, если вы не только найдёте удачные возможности, но и успеете использовать их в своих интересах прежде, чем они исчезнут. Возможность провести арбитраж возникает в тех случаях, когда одна из сторон не успевает вовремя отреагировать на новости рынка, экономические импульсы и т.д. Однако после своего появления такие возможности очень быстро исчезают.
Особенности рынка
Forex является междилерским и межбанковским рынком. Это значит, что валютные торги происходят напрямую между субъектами сделок: банками, валютными дилерами и инвесторами, желающими либо захеджировать валютные риски, либо спекулировать, либо диверсифицировать собственные инвестиционные портфели. Forex не является «рынком» в традиционном понимании, поскольку нет и централизованного местоположения проводимых сделок. По этой причине сделки Форекс относятся к внебиржевым соглашениям.
Инерционность
При проведении торговли валютой сделки между сторонами происходят с использованием компьютерных терминалов, бирж и телефонов в тысячах мест одновременно по всему миру. Вот почему Форекс не так эффективен, как к примеру, фондовая биржа Нью-Йорка. Между банками, клиринговыми фирмами, торговыми платформами и т.д. возникают ценовые расхождения. Однако они длятся лишь в течение небольшого промежутка времени. В ценообразовании опционов расхождения происходят по тем же причинам, но в оценке опционов есть и другие вовлеченные компоненты, поэтому такие расхождения могут существовать дольше.
Изменчивость — возможность провести арбитраж.
Распространенная причина разницы оценки опциона — изменчивость — стандартное отклонение за определенный промежуток времени. Звучит просто, не правда ли? Итак, если измерить изменчивость среди различных участников торгов валютными опционами, то приблизительно у 2% можно обнаружить такое различие. А значит, и возможность для новой арбитражной сделки.
Что нужно учесть?
Прежде всего, равноценность опционов, идентичность размеров контракта, экспирационные сроки, стиль (европейский или американский) и т.д. Также необходимо рассмотреть возможные риски исполнения: проскальзывание, задержку с исполнением, слишком быстрое движение рынка и пр.
Как правильно выйти?
Ключевые аспекты эффективной торговли здесь практически не отличается от любой другой стратегии — всё то же планирование и управление рисками. Планируйте сделки согласно своему торговому плану. И, конечно, старайтесь не упускать возникающие возможности!